Le 4 janvier 2010, le plus haut gratte-ciel du monde a été inauguré à Dubaï. D’une hauteur de 828 m, comportant 162 étages habitables et 1 000 appartements, le "Burj Khalifa" s’élève sur un ensemble de 800 000 m2, le Dubai Mall qui est lui-même le plus grand des centres commerciaux existant actuellement. Le cheikh Mohammed Ben Rachid Al-Maktoum, souverain de ce petit pays de 3 900 km2, un des sept États des Émirats Arabes Unis (EAU), a pour ambition de faire de sa région le premier centre touristique de la planète ! Malheureusement pour lui, si son port est aujourd’hui au 4e rang pour le transport de containers, cet émirat n’a que peu de ressources pétrolières et vient d’être sauvé de la faillite par son riche voisin, l’émirat d’Abou Dhabi. Ce revers aurait pu lui être évité s’il avait eu connaissance de la corrélation existant entre la construction des tours géantes et l’éclatement des bulles financières. Car, depuis 1907 où l’achèvement des deux plus hautes tours de Manhattan fut accompagné par la chute de moitié des valeurs de Wall Street, jusqu’à l’arrêt du chantier de la Russian Tower (609 m) à Moscou en novembre 2008 en pleine crise des subprimes, il semble que la réalisation de ces projets pharaoniques s’accompagne trop fréquemment d’une crise financière. La prochaine en vue devrait ainsi se situer autour de 2014, lorsque les chinois inaugureront la tour de Shanghai qui culminera à 632 m.

À un moindre degré, lorsque la folie des grandeurs s’empare aussi des chefs d’entreprise, les conséquences apparaissent souvent préjudiciables à la valeur des sociétés qu’ils dirigent. Deux chercheurs américains ont comparé la taille des maisons des grands patrons américains et les performances boursières de leurs sociétés (1). Ils ont réussi à localiser la résidence principale de 488 des 500 patrons de sociétés composant l’indice américain SP500. Très scientifiquement, ils ont conclu que plus la maison était grande, moins la valeur de l’action augmentait rapidement. L’exemple le plus célèbre est celui de Bill Gates, fondateur de Microsoft, plus grosse fortune mondiale avec 56 milliards de dollars. À la fin des années 90, il a emménagé dans une demeure futuriste de 4 600 m2. Depuis cette époque l’action Microsoft se traîne.

Ainsi, faut-il se méfier des idées extraordinaires qui naissent parfois dans le cerveau de nos dirigeants, qu’ils gouvernent notre pays ou plus simplement l’entreprise ou même l’institution dont nous dépendons. Lorsqu’il n’y a pas de contre pouvoir suffisamment organisé pour contester des décisions plus mégalomanes que rationnelles, on peut craindre les pires catastrophes sur le plan financier…

 

1.    Cf. article d'Eric Leser, Le Monde du 18/04/2007.
2.    Commissariat général au Développement, août 2009, "Le prix des terrains à bâtir".

 

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Bernard THION
Article mis à jour le 19-01-2010